中指研究院：行业盈利能力整体下降 百强房企布局回归一二线城市
房天下 2020-03-17 16:06
[摘要] 2019年百强企业营业收入与净利润保持增长态势，增速较上年有所放缓。百强企业营业收入均值达546.4亿元，净利润均值达69亿元，分别同比增长24.2％、19.5％，增速较上年减少11.6、20.4个百分点。
2020年伊始，突如其来的新冠病毒给社会经济带来巨大影响。房地产百强企业在全力抗击疫情的同时，积极恢复投资生产，为行业及经济平稳发展做出贡献。3月17日，北京中指信息技术研究院中国房地产10研究组举办线上“2020中国房地产百强企业研究成果发布会”并召开“第十七届中国房地产百强企业家峰会”，会上发布2020中国房地产百强企业研究成果。
行业盈利能力整体下降，企业逆势提升
2019年百强企业营业收入与净利润保持增长态势，增速较上年有所放缓。百强企业营业收入均值达546.4亿元，净利润均值达69亿元，分别同比增长24.2％、19.5％，增速较上年减少11.6、20.4个百分点。
受房地产调控政策持续、各类成本居高不下等因素影响，叠加企业周转速度的下降，盈利能力小幅下降。2019年，百强企业净利润率、净资产率均值分别为11.1％、15.9％，较上年分别下降0.5、0.8个百分点。
2019年，前10企业净利润率与净资产率较上年分别提升0.1、0.6个百分点至14.8％、20.2％；11-30企业净利润率和净资产率较上年分别提升0.5、1.1个百分点至13.0％、21.2％。百强企业一方面受益于规模效益，土地成本、融资成本、期间费用等均处于行业较低水平；另一方面，企业加快周转效率，通过房地产数字化、优化管控模式等，降本增效，有效促进了企业盈利水平的提升。
企业换仓回归一二线，多元融资促稳健发展
百强企业的拿地态度维持谨慎，布局重点向一二线城市回归。2019年，50家百强代表企业拿地金额占销售额比重较上年降低2.7个百分点至26.7％；在一二线城市的新增土储权益面积占比52.8％，同比增长7.0个百分点。
百强企业积极通过合作、收并购等方式补充优质土地资源。2019年约300家房企作为买方涉足收并购，涉及交易金额近3000亿元，其中百强企业所涉金额近八成，是收并购市场的主要参与者；杭州、成都、苏州、西安等热点二线城市收并购金额均超过100亿元。同时，百强企业借助自身资源优势在城市更新、产城融合、文旅地产等领域积极扩充土地储备。
在银行及信托融资渠道监管从严的情况下，百强企业凭借自身优势与银行及信托机构进行合作获取资金。2019年银行贷款的审批要求更趋严格，金融机构普遍设定“白名单”，优先与百强企业进行合作，在授信规模、成本及期限方面更多倾向百强企业；信托公司对合作对象的筛选标准更加严苛，部分信托甚至将合作对象的选择标准限定在排名前50的房企，百强房企在信托融资方面的优势显著。
百强企业的国内信用债发行总量减少，公司债略有增长，海外债发行量有所回升。2019年，海外债发行规模同比增长8.8％至3388.1亿元，国内信用债发行规模为2036.4亿元，同比减少16.7％。
百强企业积极通过资产证券化盘活资金，ABS发行规模占房地产企业发行总量的62.4％。2019年，百强企业的ABS发行规模同比增长13.4％，共计1797.3亿元。供应链ABS是百强企业发行ABS的主要类型，发行量1094.0亿元，占比达60.9％。
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